APG | Moeten pensioenfondsen investeren in cryptovaluta?
29 juni 2022
APG publiceert op haar website:
Cryptomunten blijven populair onder particuliere beleggers, en meer en meer institutionele investeerders worden actief in de handel in digitale valuta. Dat roept de vraag op of pensioenfondsen deze nieuwe assetklasse kunnen blijven negeren. We vroegen Thijs Knaap, hoofdeconoom van APG, en senior strateeg Charles Kalshoven naar hun kijk daarop. “Degenen die rijk werden in de Gold Rush waren niet de goudzoekers zelf.”
Meer dan een miljoen Nederlanders beleggen al in crypto’s, claimt een radiocommercial voor een handelsplatform. De aantrekkingskracht – naast het feit dat iedereen inmiddels in crypto’s lijkt te beleggen – is vooral de kans om snel rijk te worden. Want ondanks de forse koersverliezen die cryptobeleggers recent hebben geleden en het instorten van een stablecoin die bedoeld was om nooit in te kunnen storten, zijn de rendementen nog altijd indrukwekkend. Neem bijvoorbeeld de bitcoin, de oudste van de ongeveer 18.000 cryptovaluta die nu in omloop zijn. Kostte een bitcoin vijf jaar geleden nog iets meer dan €2.000, vandaag is hij ongeveer €20.000 waard (na een piek van bijna €60.000 eind 2022). Onder die miljoen cryptobeleggers zijn er ongetwijfeld met een pensioen dat wordt beheerd door APG. En als zij bereid zijn hun eigen geld te investeren in cryptovaluta, waarom zou hun pensioenfonds dan niet hetzelfde doen?
Dat is precies wat de BaFin, de Duitse toezichthouder op de financiële markten, in juli 2021 mogelijk maakte met nieuwe regelgeving die toestaat dat institutionele beleggers tot 20 procent van hun assets alloceren naar cryptovaluta. De Financial Times noemde dit een poging van de BaFin om ‘een balans te vinden tussen zijn zorgen over de ‘zeer riskante en speculatieve’ aard van cryptovaluta, en zijn wens om de ontwikkeling te stimuleren van nieuwe technologieën die een belangrijk effect kunnen hebben op financiële diensten.’
Meer recent lanceerde BlackRock, ’s werelds grootste vermogensbeheerder, de iShares Blockchain and Tech ETF die ‘het beleggingsresultaat volgt van een index samengesteld uit Amerikaanse en niet-Amerikaanse bedrijven actief in de ontwikkeling, de innovatie en het gebruik van blockchain- en cryptotechnologieën.’ In een begeleidend rapport is BlackRock zeer optimistisch: ‘Terwijl de meeste aandacht in de markt gericht is op de prijs en de volatiliteit van de cryptovaluta zelf, geloven wij dat de bredere groeikansen – het toepassen van blockchaintechnologie voor betalingen, contracten en bestedingen in het algemeen – nog niet zijn ingeprijsd.’
Source: APG
