PGGM: Thematische engagement: samen richting net zero

Namens PFZW willen we een bijdrage leveren aan een leefbare wereld. Bij private beleggingen kunnen we directe invloed uitoefenen door fondsmanagers (GP’s) te ondersteunen hun duurzaamheidsprestaties te verbeteren. Hoe nemen we hierin ook kleinere (Amerikaanse) GP’s mee? Sustainability-expert Karin Bouwmeester vertelt.

Onze doelstelling en belofte aan PFZW

Private Equity levert een bijdrage aan het realiseren van de klimaatambitie van PFZW: bijdragen aan het realiseren van een net-zero wereld in 2050. Voor 2030 ligt de focus op het aanzetten van GP’s om een CO2-reductiedoelstelling in lijn met het Parijsakkoord én een verifieerbare strategie op te zetten. Vervolgens verleggen we richting 2040 de focus naar de bedrijven die de fondsmanagers beheren en verwachten we ook van hen een CO2-reductiedoelstelling in lijn met het Parijsakkoord. Om dit te realiseren, zetten we verschillende instrumenten in, waaronder thematisch engagement.

Gedragsverandering via dialoog

Thematische engagement is het hebben van een constructieve dialoog om (gedrags)verandering te realiseren, in dit geval op het gebied van onze net zero-ambitie. Namens PFZW spreken en ondersteunen we de managers van de fondsen, waarin we beleggen. We willen een verandering teweeg brengen, die een positieve bijdrage levert aan de maatschappij of het milieu, of de negatieve gevolgen vermindert. De dialoog kan verschillende vormen aannemen – schriftelijk, in persoon, telefonisch – en gaat over beleid en activiteiten. In 2024 heeft Private Equity samen met APG en AlpInvest engaged met Amerikaanse GP’s door middel van een webinar en een workshop.

Waar staan de GP’s nu?

Via een GP-Paris Alignment-assessment monitoren we welke stappen onze GP’s zetten richting net zero. Vorig jaar oktober hebben we een baseline vastgesteld en dit jaar zijn onze GP’s opnieuw beoordeeld. Hieruit kwam duidelijk naar voren dat met name de kleinere GP’s in de Verenigde Staten achterblijven bij Europese peers. Dit is verklaarbaar; de kleinere GP’s hebben vaak minder middelen en kennis. Ook investeren zij in kleinere bedrijven die vaak ook weer minder middelen en kennis hebben. De wet- en regelgeving in de VS loopt bovendien achter op Europa op het gebied van klimaat en verschilt ook nog eens per staat. Wij kunnen richting net zero willen, maar een mede investeerder uit Texas kan zeggen: het klimaat interesseert mij niet. Soms zijn er wel vijftig of meer investeerders, die allemaal iets anders willen. Dit maakt het lastig om GP’s aan te sporen een reductiedoelstelling lijn met het Parijsakkoord op te stellen.

Er komt gelukkig steeds meer druk vanuit de regelgever en je ziet ook steeds vaker vragen van klanten. Deze druk gaat ons helpen de GP’s richting net zero te bewegen.

Wat we gaan doen

Naast niet meer beleggen in bedrijven die niet voldoen aan de minimumnorm van PFZW (denk aan tabak en controversiële wapens), zijn GP-selectie (voor nieuwe fondsen) en engagement (voor bestaande fondsen) de belangrijkste middelen die we bij Private Equity inzetten. In 2025 zetten wij de gesprekken voort en intensiveren deze waar nodig. Ook gaan we door met webinars en workshops. Begin 2025 krijgen de GP’s hun eigen uitkomst te zien van de GP-Paris Alignment-assessment, en hoe dit zich verhoudt tot onze totale portefeuille en tot hun peers. Hopelijk spoort hen dit ook aan om actie te ondernemen.